刘晶（周星驰饰）虽然赢得世界自由搏击冠军，但一千万奖金全被四位师父花光。牛皮（陈百祥饰）十分仰慕晶，想拜他为师，但却被误认为同性恋，造成一连串误会。晶与皮晚上在暗巷遭人袭击，晶身受重伤，此时一位自称牛杂的蒙面人（萧芳芳饰）出现救了两人。皮带晶回家，晶迷糊中错认皮的表妹婉君（张敏饰）为他的女友霍敏（张敏饰），婉亦对晶有好感。 皮的姑姑牛牡丹其实就是当晚的蒙面人，她虽身负绝世武功，却为了皮的安全不肯传授。郑（元华饰）横刀欲报弟仇，找到躲藏于皮家的晶，并抓走皮及婉，逼晶擂台上再战。晶右手已废，加之时间紧迫，牡唯有想办法将失传已久的“电角神拳”传授给晶。 擂台上晶的电拳力终于把郑电成了乞丐，一切都以大团圆结局。